L’entreprise et son marche : dexia

L’entreprise et son marche : dexia

SOMMAIRE Problematique: Comment le groupe Dexia, via sa filiale, Dexia Credit Local, a-t-il trouve sa place sur un nouveau marche : celui du developpement durable ? |Resume Francais |Page 4 | |Resume Anglais |Page 5 | |Introduction |Page 6 | PARTIE I. Dexia, une entreprise solide et novatrice |Page 7 | | 1° Dexia, un jeune leader mondial |Page 7 | | a) Une entreprise jeune mais experimentee |Page 7 | | b) Une bonne organisation pour une meilleure efficacite |Page 8 | 2° L’experience du financement de projets |Page 12 | | a) De nombreuses activites pour un meilleur suivi |Page 12 | | b) Une entreprise active sur tous les fronts |Page 12 | | c) Des resultats en constante progression |Page 13 | | 3° Une strategie solide, tournee vers le futur Page 14 | | a) Une structure de projets bien etablie |Page 14 | | b) Des orientations strategiques innovantes |Page 15 | |Partie II : Dexia au c? ur du developpement durable avec le projet C-Power |Page 17 | | 1° Dexia et le developpement durable : un nouvel horizon |Page 17 | 2° Le projet C-Power, une

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nouvelle energie pour Dexia |Page 19 | |Conclusion |Page 6 | |Annexes |Page 6 | |Planning operationnel / Protocole de recherche |Page 6 | Comptes-rendus hebdomadaires |Page 6 | |Copies correspondances |Page 6 | |Interview |Page 6 | |Revue de presse |Page 6 | Glossaire |Page 6 | |Sources / Bibliographie |Page 6 | Resume Francais Dexia Banque est nee en 1996, fruit de l’alliance de deux institutions europeennes dans le financement du secteur local : le Credit Local de France et le Credit Communal de Belgique. Le groupe Dexia est donc une banque de proximite qui compte 5,5 millions de clients en Belgique, au Luxembourg, en Slovaquie et en Turquie.

Son objectif a ete de developper une vaste gamme de services bancaires a l’attention des clients particuliers, mais aussi des petites et moyennes entreprises. Son activite se concentre dans le domaine de la gestion d’actifs, des assurances, des services aux investisseurs et des marches de capitaux. Dexia est le premier acteur mondial sur le marche du financement du secteur public local. Son succes repose non seulement sur sa renommee en matiere de distribution, mais egalement sur sa faculte de concevoir des produits elabores et de developper des solutions novatrices repondant aux besoins financiers de la clientele.

La particularite de cette entreprise reste son devouement pour le developpement durable, avec, entre-autres, la mise en place de la fondation Dexia, mais egalement sa strategie de financement tournee vers les energies renouvelables. En effet, en 2006, le groupe est entre dans une nouvelle phase de demarche au travers de la definition de leur plan d’action developpement durable. Ces actions sont une reponse aux enjeux environnementaux et sociaux auxquels Dexia fait face dans le cadre de leurs differentes activites. Le projet C-Power illustre bien ces actions.

En effet, ce parc offshore de 60 eoliennes, dont la construction vient de debuter, permettra de fournir 6% de l’energie necessaire pour respecter le protocole de Kyoto visant a depasser la barre des 12% d’energies renouvelables. Dexia est donc un groupe en pleine expansion, qui a su trouver un domaine d’activite destine a un grand avenir, en alliant ethique et strategies economiques. Resume Anglais Dexia Banque was created in 1996, thanks to the union of two European institutions in local sector financing: The Credit Local de France and the Credit Communal de Belgique.

Therefore, the Dexia group is a local bank with 5,5 million clients in Belgium, Luxemburg, Slovakia and Turquey. Its goal was to develop a wide range of bank services to private customers, and to SMEs. Its business focuses on assets management, insurances, services to investors and capital markets. Dexia is the main international player on the local public sector financing market. Its success relies on its fame for distribution and on its ability to realize elaborated programs and to generate innovative solutions that meet the clientele financial requirements too.

The earmark of the company remains its dedication to sustainable development, with, among other things, the setting up of the Dexia foundation, and its financing strategy which looks into renewable energies. Indeed, in 2006, the group started a new approach stage through the shaping of their sustainable development action scheme. These actions answer the environmental and social stakes which Dexia is facing within the framework of their different activities. As a consequence, we have chosen to focus our interview on a project based in Belgium, the C-Power project, a 60 wind machines offshore park, which construction has just begun.

This park will be able to supply 6% of the required energy to abide with the Kyoto protocol which aim is to exceed the 12% renewable energies limit. To conclude, Dexia is a booming group, which has known how to find a business field with bright future, allying ethics and economical strategies. Introduction Notre groupe de Pers 2 est compose de cinq personnes, chacune ayant un role bien defini au sein de celui-ci : – Makeiew Nicolas, chef de groupe – Delmastro Jean-Baptiste, chef adjoint – Sehili Yanis, responsable qualite projet – Assayag Mickael, responsable recherches – Sung-min Choe, documentaliste

Nous nous sommes donc vu attribuer l’etude du groupe Dexia dans le cadre de la realisation du Pers 2. Le Groupe Dexia est ne de la fusion en 1996, du Credit Communal de Belgique qui a ete cree en 1860 et du Credit Local de France cree en 1987. Le Groupe Dexia est principalement present sur deux marches, celui du financement de projet destine aux collectivites locales ou il occupe la position de leader au niveau mondial, et celui des particuliers ou le Groupe exerce a un niveau regional. Le Groupe Dexia est classe parmi les quinze premiers etablissements financiers presents sur le sol europeen?.

Il est cote a Bruxelles mais egalement a la bourse de Paris. Le groupe Dexia a choisi de proposer de produits et services qui lui permettent de repondre precisement aux attentes des clients mais egalement de limiter au maximum la prise de risque afin d’assurer une rentabilite optimale. Dans le cadre du Pers 2, nous avons decide de nous orienter vers l’etude d’un produit finance en partie par Dexia Credit Local, filiale de Dexia Groupe. Il s’agit du projet C-Power qui consiste au developpement et a la realisation, dans la mer du Nord, d’un parc d’eoliennes far-shore sur le Thorntonbank? entre 27 et 30 km de la cote. Le projet C-Power totalisera une puissance installee de 300 Megawatt, ce qui correspond a une production annuelle d’electricite de l’ordre de 986,1 GWh ou de 1 TWh en chiffres arrondis. Le financement d’un tel projet est en totale adequation avec la strategie et la philosophie de Dexia Credit Local, qui se definit comme « La banque du developpement durable ». Dans un premier temps, nous presenterons Dexia Groupe dans son ensemble et dans un deuxieme temps, nous centrerons notre travail sur l’etude du projet C-power et de ses differentes caracteristiques.

Au prealable, nous avons realise un travail de recherches approfondies sur Dexia Groupe, Dexia Credit Local et enfin sur le projet C-Power, tout cela afin de mieux cerner les difficultes que nous pourrions rencontrer lors de la redaction de notre rapport. Partie I : Dexia, une entreprise solide et novatrice 1° Dexia, un jeune leader mondial a) Une entreprise jeune mais experimentee Dexia, grand groupe bancaire qui tient une place predominante en Europe, vit le jour en 1996 grace au rapprochement d’une banque provenant de Belgique : le Credit Communal, et le Credit Local, une banque francaise.

Le Groupe Dexia se presente en trois grandes divisions, Dexia Credit Local, Dexia Banque et Dexia Banque Internationale du Luxembourg. Aujourd’hui, c’est une banque europeenne a vocation internationale. Son groupe siege au Luxembourg et est present dans une dizaine de pays d’Europe. Depuis sa naissance, le Groupe Dexia a fortement evolue : sa capitalisation boursiere? est passee de 2,5 milliards d’euros (pour chacune des 2 societes fondatrices) a plus de 20 milliards d’euros aujourd’hui?. Sa cotation? a Bruxelles et a Paris confirme son statut international dans le monde du marche.

Le Groupe Dexia occupe la premiere place sur le marche du financement au secteur public en Europe. Elle est parmi les trois premieres banques en Belgique qui proposent une gamme complete de services de proximite de banque et d’assurances. Mondialement, elle est presente dans les domaines de la tresorerie et des marches financiers. Dexia compte aujourd’hui 1 300 collaborateurs en France, et 24 000 dans le monde entier. Elle gere en France plus de 32 milliards d’euros. En 2004, elle beneficiait d’un chiffre d’affaires de 700 millions d’euros?.

Banque privee, gestion administrative de fonds d’investissements, gestion industrielle et collective sont les nombreuses specialites du Groupe Dexia. Dexia a pour objectif omnipresent et indispensable pour le bon fonctionnement de la societe le developpement durable. Pour preuve de leur engagement dans cet objectif, la nature des operations realisees ainsi que la specificite de sa clientele assurent au groupe un profil de risques tres bas. Ce developpement durable, a long terme, est au c? ur de ses relations en particulier avec ses actionnaires, ses clients et ses salaries.

La signature proposee par le groupe est : «  Dexia, la banque du developpement durable », qui exprime bien sa vision de l’avenir. b) Une bonne organisation pour une meilleure efficacite Le conseil d’administration Depuis le 1er janvier 2006, le conseil d’administration de Dexia est preside par Pierre Richard?. Au 15 mai 2008, le conseil d’administration est compose de dix-huit membres, dont six sont independants. Le conseil d’administration de Dexia reflete l’identite europeenne du groupe : cinq nationalites y sont representees. Sa composition est egalement conforme au caractere franco-belge statutaire de Dexia.

Il comporte en effet autant d’administrateurs belges que d’administrateurs francais, chacune de ces deux nationalites representant au moins un tiers du conseil. Les comites d’entreprises Il existe chez Dexia, comme dans toute entreprise, plusieurs types de comites : • Le comite de direction qui compte 10 membres. Il se reunit regulierement en formation elargie (comite executif). Il est charge de suivre de maniere transversale et integree l’ensemble des activites commerciales et fonctions operationnelles du groupe. • Le comite executif groupe est compose des 10 membres du comite de direction et de : Stefaan Decraene, president du comite de direction de Dexia Banque Belgique – Gerard Bayol, president du comite de direction de Dexia Credit Local – Frank Wagener, president du comite de direction de Dexia BIL – Guy Roelandt, president du comite de direction de Dexia Insurance Services – Naim Abou-Jaoude, president du comite executif de Dexia Asset Management – Luc Auberger, directeur general Finances du groupe?. • Le comite strategique qui se reunit en pour evaluer la position strategique du groupe Dexia compte tenu de l’evolution de son environnement et de ses marches ainsi que de ses axes de developpement a moyen terme.

Un de ses membres peut egalement demander a l’administrateur delegue de reunir le comite. Le comite d’audit? qui a pour mission d’examiner les projets de comptes annuels et trimestriels, sociaux et consolides du groupe, en vue de verifier les conditions de leur etablissement et de s’assurer de la pertinence et de la permanence des principes et methodes comptables appliquees. Il surveille egalement la performance du systeme de controle interne mis en place par le comite de direction et, en particulier, le systeme de gestion des risques auxquels le groupe est expose du fait de ses activites.

Le comite d’audit a libre acces aux commissaires, ainsi qu’a l’auditeur general du groupe et au chief compliance officer?. Il informe simultanement l’administrateur delegue de ses contacts. Le comite d’audit se reunit au minimum quatre fois par an. Trois de ces reunions se tiennent avant les conseils d’administration examinant les comptes annuels ou trimestriels. Il peut se reunir a la demande de l’un de ses membres ou du president du conseil d’administration Organigramme 2° L’experience du financement de projets a) De nombreuses activites pour un meilleur suivi

Les principales activites du groupe sont reparties dans quatre metiers : • Le financement de l’equipement collectif (public finance) ? : le financement des autorites publiques locales et autres organismes du secteur public, sous forme de credits directs, d’engagements par signature ou d’achats de titres emis par la clientele ; les financements de projets et notamment le developpement des partenariats public/prive aupres des grands acteurs locaux dans les domaines des transports publics, de l’environnement et de l’energie. • Services financiers de proximite (retail banking) ? l’offre complementaire de services a valeur ajoutee : assurances, conseil financiers, gestion d’actifs, gestion de flux bancaires, gestion de tresorerie, gestion de comptes, location longue duree de parc automobile. • Tresorerie et marches de capitaux (capital markets) ? : le rehaussement de credit d’emissions obligataires? municipales et de produits de titrisation (asset-backed securitites). • Gestion d’actifs financiers? (asset management) ? : mettre a disposition des institutions a vocation sociale un ensemble de produits financiers specialement adaptes aux personnes en difficultes. b) Une entreprise active sur tous les fronts

En ce qui concerne la repartition geographique, Dexia est implantee partout dans le monde. Son terrain d’action part principalement de l’Europe (la France, le Royaume-Unis ou encore la Roumanie) en passant par l’Amerique (Canada, Etats-Unis ou encore le Mexique) et L’Asie (Japon, Inde). On voit ainsi que son reseau de distribution est tres large mais peut le devenir encore plus puisque le groupe souhaite renforcer son leadership mondial dans le domaine du financement public local et des projets d’infrastructures par une expansion geographique et un developpement d’une gamme de produits plus vaste. ) Des resultats en constante progression Les resultats du groupe Dexia sont plus qu’encourageant pour la suite de leur expansion, geographique notamment. Le resultat net du groupe est passe de 1,772 milliards en 2004 a plus de 2,7 milliards en 2006 soit une progression de plus de 60% ! Le bilan total est passee lui de 389 milliards d’euros en 2004 a plus de 560 milliards en 2006 qui font des actions de Dexia une des valeurs les plus sure du moment. Nous pouvons aussi constater que la rentabilite des fonds propres est tres elevee comme le montre le tableau ci-dessous : Total de bilan en milliards d’euros? |Resultat net (part du groupe) en millions d’euros | | | | | |[pic] | | | | Resultat net par action en euro |Rentabilites des fonds propres | | |en % | |[pic] | | | |[pic] |

On note donc sur ce schema la croissance constante de Dexia, avec, de plus, une nette progression du resultat net en 2006, annee phare dans la strategie du groupe avec notamment, le choix de devenir un acteur important dans le developpement durable. 3° Une strategie solide, tournee vers le futur a) Une structure de projets bien etablie Evolution de Dexia depuis sa creation Le pari audacieux de la fusion du Credit Local et du Credit Communal s’est effectue dans le but d’anticiper la creation d’un marche unique. Voici quelques dates cles dans l’evolution de Dexia : 1997 : Mise en place de l’organisation interne 998 : Mise en place d’une strategie de croissance 1999 : Simplification de la structure du groupe 2000 : Acquisition par Dexia du groupe Financial Security Insurance 2001 : Dexia annonce l’acquisition d’Asteria Banking Corporation 2002 : Dexia, banque de developpement durable 2004 : Dexia annonce l’ouverture de quatre nouvelles implantations Schema des differents organes du groupe Dexia? Il y aura encore et toujours des changements dans l’organisation du groupe et dans sa facon de faire. De plus, des changements de directeurs commerciaux seront operes. Il n’y aura plus de direction territoriale.

Avec les changements, les directeurs regionaux auront plus de pouvoir et dependront du directeur national. b) Des orientations strategiques innovantes La mission du groupe est d’identifier et de hierarchiser les demandes de ses clients pour mieux repondre a leurs besoins. C’est dans cette optique, que Dexia effectue des recherches poussees pour trouver une ou des solutions adequates, tout en tenant compte des risques et des contraintes qui peuvent survenir. Cette maniere de faire renforce le dialogue et la transparence vis-a-vis de ses clients. Ainsi, Dexia essaie de gagner leur confiance en toute securite.

Dexia pour realiser sa strategie, a un plan d’actions bien determine. En effet, depuis sa creation son modele s’appuie sur quatre objectifs : • Le premier objectif est la volonte de Dexia d’imposer, au mieux, sa position en tant que groupe bancaire europeen a vocation internationale aupres de ses clients et des professionnels. • Le deuxieme, la diversite des services de Dexia lui permet d’assurer une politique d’innovations pour la creation de produits mais egalement de services. • Le troisieme objectif est de creer continuellement de la valeur, a travers une politique de croissance dans tous les postes.

De meme, Dexia n’accepte pas tous les investissements, en effet elle autorise seulement les investissements qui sont susceptibles de leur rapporter une rentabilite suffisante. Par ce biais, Dexia realise des performances financieres qui sont creatrices a la fois de valeur mais egalement de dividende. Dexia preconise une politique pour le moins stricte par rapport a son actionnariat. • Dexia a pour dernier objectif de coller au marche pour faire face aux enjeux qui surviennent dans la societe actuelle. Pour cela, Dexia utilise le developpement durable ainsi que les valeurs ethiques pour renforcer sa strategie.

Ces quatre objectifs qui sont la constitution meme de Dexia lui assurent une place importante sur le marche et lui permettent de progresser en son sein. Partie II : Dexia au c? ur du developpement durable avec le projet C-Power 1° Dexia et le developpement durable : un nouvel horizon Conference de presse? 11- 13 juin 2007? Strategie developpement durable? Paris – Bruxelles – Luxembourg « Notre objectif est d’inscrire tres concretement le developpement durable au c? ur de notre strategie afin d’etre reconnu comme la banque de reference du developpement durable » – Axel Miller

Dexia a joue un role pionnier dans l’environnement bancaire en signant des 1998, la « Declaration des institutions financieres sur l’environnement et le developpement durable » du Programme des Nations unies pour l’Environnement, puis le Pacte Mondial des Nations Unies en 2002. En mai 2007, Dexia a publiquement exprime son positionnement en faveur de la lutte contre le changement climatique en signant la « Declaration des institutions financieres sur le changement climatique » du Programme des Nations unies pour l’Environnement.

De par sa proximite territoriale et ses competences, le secteur public local est particulierement concerne par les enjeux lies au developpement durable. Dans un rapport, consacre a l’evaluation des politiques energetiques des banques francaises, l’ONG « Les Amis de la Terre » a reconnu Dexia comme etant «l’une des banques les plus actives en matiere de lutte contre le rechauffement climatique»?. En 2006, Dexia a adopte un plan d’action developpement durable autour d’une preoccupation majeure : la lutte contre le changement climatique et la mise en ? vre du protocole de Kyoto. Il est decline en quatre axes permettant d’apporter une plus value sociale et environnementale a l’ensemble de ses activites : – Lutter contre le changement climatique et respecter l’environnement – Developper l’offre ISR et les produits « verts » et « sociaux » – Limiter l’impact environnemental direct de l’entreprise – Promouvoir la diversite, maintenir un haut niveau de dialogue social et faire preuve d’engagement citoyen Dexia est aujourd’hui l’un des principaux acteurs mondiaux du financement du secteur des energies renouvelables.

En 2006, 57,7 % de l’ensemble des financements de projets accordes par Dexia au secteur de l’energie ont ete alloues au financement des energies renouvelables. Dexia est egalement leader du marche europeen des fonds ISR avec 14,1 milliards d’euros dedies a ces Investissements Socialement Responsables. Dexia a engage, en 2007, une politique d’integration renforcee des enjeux environnementaux dans ses produits ISR et developpe une gamme de produits repondant aux attentes environnementale et sociale de ses clients.

Dexia Credit Local, des actions concretes en faveur du developpement durable Ainsi, Dexia Credit Local contribue au developpement de la filiere energie bois pour le developpement du programme 2° Le projet C-Power, une nouvelle energie pour Dexia Dexia devient la premiere banque a engager une politique de neutralite carbone? grace a l’acquisition d’un parc eolien. Le plan strategique de developpement durable de DEXIA doit rapidement amener le groupe a la neutralite carbone. Le groupe Dexia construit alors son propre parc eolien d’une puissance installee de 20MW en Basse Normandie. Notre objectif est d’inscrire tres concretement le developpement durable au c? ur de notre strategie afin d’etre reconnu comme la banque de reference   du developpement durable »-Axel Miller, President du comite de direction de Dexia. Dans l’environnement bancaire, Dexia a joue un role majeur en signant des 1998 la « declaration des institutions financieres sur l’environnement et le developpement durable  » du Programme des Nations unies pour l’Environnement, puis le Pacte mondial des Nations Unies en 2002 et les Principes d’Investissement Responsable en 2006.

En mai 2007, Dexia a publiquement exprime son positionnement en faveur de la lutte contre le changement climatique en signant la « declaration des institutions financieres sur le changement climatique » du Programme des Nations Unies pour l’environnement. Peu avant, en 2006, DEXIA s’etait dote d’une strategie en matiere de developpement durable, axee autour de la lutte contre le changement climatique. Le plan d’action qui en decoule est decline en 4 axes permettant d’apporter une plus value sociale et environnementale a l’ensemble de ses activites : lutter contre le changement climatique et soutenir les politiques sociales et de solidarite dans le cadre du financement des infrastructures et du secteur publique; – diminuer l’impact environnemental direct de l’entreprise ; – promouvoir la diversite, maintenir un haut niveau de dialogue social et faire preuve d’engagement citoyen. En 2007, estimant que la limitation de l’impact carbone de Dexia devait etre  une des priorites de son plan d’action, Dexia engageait une politique conduisant a la neutralite carbone du groupe, en combinant la reduction et la compensation de ses emissions de CO2.

Considerant que les principaux efforts a fournir dans ce domaine doivent etre le fait des pays developpes, le groupe a choisi une strategie originale autour de projets lies a l’activite de Dexia (projets d’installations eoliennes et solaires) et localises dans les principaux pays d’implantation du groupe en Europe. Acquisition d’un parc eolien En decembre 2007, Dexia a finalise l’acquisition d’un parc eolien dans le but de reduire et de compenser les emissions de CO2 issues de la consommation d’energie des batiments du groupe et de ses filiales en 2006.

Ce parc est constitue de 10 eoliennes acquises aupres d’EDF Energies Nouvelles France et permettra d’eviter l’emission de 17 700 tonnes de CO2 chaque annee. Experiences de Dexia dans ce domaine • Dexia est devenu aujourd’hui l’un des principaux acteurs mondiaux du financement du secteur des energies renouvelables. En 2007, 36% des engagements du portefeuille energetique de Dexia ont ete alloues au secteur des energies renouvelables au travers de 36 projets permettant d’eviter l’emission de 5,7 millions de tonnes de CO2 par an, l’Union Europeenne ou d’une agglomeration comme celle de Nantes. Dexia a ete classe comme Premier arrangeur mondial du financement de projets dans le secteur des energies renouvelables?. • Dexia a obtenu le prix « European Renewables Financing? » decerne pour le projet C-Power en Belgique. Dexia monte le financement sans recours du premier par eolien offshore situe en Belgique. En effet, il s’agit bien du premier parc eolien offshore a etre construit en Belgique. Il est considere comme un projet pilote par les autorites belges, sa mise en service devrait permettre de produire 120GWh par an et d’eviter l’emission de 45000 tonnes de carbone par an.

Le projet a ete developpe par C-Power, une societe creee par un groupe d’actionnaires comprenant DEME, Ecotech, EDF Energies Nouvelles et Socofe. La construction est assuree par REpower Systems et SEAWIND dans le cadre de contrats independants. La construction doit s’achevee le 1er octobre 2008, pour un cout total de 153 millions. Le financement comprend des lignes de credits sans recours sur 15 ans pour un montant de 111millions d’euros, et une ligne sans recours subordonnee de 20 millions d’euros ainsi que 76 millions de credits a court terme lies aux contrats de construction?.

Contribution C-Power. L’initiative de C-Power de construire un parc eolien far-shore dans les eaux territoriales belges entre dans le cadre de cet engagement a la fois belge et europeen. Analysons ce diagramme : • Le projet c-power sur le Thorntonbank totalisera une puissance installee de 300 Megawatt, ce qui correspond a une production annuelle d’electricite de l’ordre de 986,1 GWh en chiffre arrondis. • La production totale d’energie en Belgique tourne autour des 87 TWh par an. Seuls 3,2% de cette energie sont actuellement produits a partir de sources d’energie renouvelable. Enfin en d’autres termes, la Belgique doit encore produire d’ici 2010 2,8% supplementaires « d’energie verte ». La conclusion evidente est que le projet C-Power sur le Thorntonbank represente 40% des objectifs que la Belgique doit atteindre d’ici 2010. Conclusion Au travers de ce dossier sur la Banque « Dexia », nous avons etabli qu’il s’agissait d’un groupe Europeen qui essaye de s’etendre sur le marche international. Depuis la naissance du Groupe Dexia, fusion des banques de Belgique et du Luxembourg, Dexia a mis l’accent sur le marche stable du inancement du secteur public (collectivites, associations, mairies, etc. ). A l’inverse des banques traditionnelles, Dexia propose peu de services aux particuliers et entreprises privees, pour de simples raisons de securite et de stabilite des operations et services proposes. Par ce biais, nous pouvons dire que «  Dexia est une banque qui travaille par nature sur le long terme pour le bien etre de nos concitoyens, avec deux activites centrales, le financement du cadre de vie et la gestion de l’epargne sous toutes ses formes. » Planning operationnel / Protocole de recherche

Organisation du groupe face au projet Dexia Pendant toute la duree du projet, l’equipe de Pers2 du groupe D a du faire face a de nombreux imprevus, notamment face a l’organisation du groupe. Tous les etudiants ont deja un jour ete confronte au fait d’organiser un projet, ne serait-ce qu’a l’echelle familiale. Mais ce que nous reservait le Pers etait different. Nous avons appris que « organiser » n’est nullement aussi facile que cela en puisse paraitre. C’est pourquoi nous avons du nous renseigner sur la definition meme du mot « Organisation ».

L’organisation est toute structure (ou societe) suivant une logique propre pour l’atteinte d’un but specifique. Ainsi nous avons du nous organiser de telle sorte que tout le monde reparte de la reunion hebdomadaire en ayant une tache differente dans le but final d’etre en regle avec le diagramme de PERT et pour pouvoir rendre en temps et en heure un projet complet. De plus, chacun a un role bien defini. Du chef de projet au responsable recherche, tout le monde a un role important, facilitant l’avancee du projet. Les recherches ont quant a elles etaient decisives face a l’avancee du projet.

Des recherches intelligentes sont un gain de temps incontestable. C’est pourquoi le responsable recherche a toujours su reorienter l’equipe lorsque celle-ci s’eloignait du sujet. Il procedait de la maniere suivante : • Recherches sur le groupe Dexia (fiches d’identite, structure, organisation, dynamique de l’entreprise, etc. …) • Apres le plein de connaissance, recherches sur le projet d’etude (quel projet adopter avec Dexia ? Quelle sont les principaux interets du groupe ? Dans le futur ? ) • Recherches complementaires sur le projet et sur l’entreprise.

Toute ces recherches ayant pour but d’affiner notre rapport et de nous permettre une meilleure comprehension quant a l’organisation de l’entreprise Dexia, malgre tout tres complexe. Mais l’organisation dans le groupe a aussi du faire face aux imprevus comme la demission d’un de nos camarades en cours de projet. Le chef de projet a alors reconduit le groupe pour combler le manque de ce camarade. Il a fallu aussi faire face aux absentes repetees lors des reunions et a l’inaction d’un membre en faisant un bilan a la personne concernee.

Dans l’ensemble, la bonne organisation du groupe a permis de rendre aujourd’hui un projet detaille et complet. |[pic] | | |COMPTE RENDU N°1 | Courbevoie, le 02 Mars 2008, Reunion du 26 fevrier 2008 Ordre du jour : attribution des roles. Personnes presentes : Mickael Assayag Sung-min Choe Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew

Gonoro Poinssot Yanis Sehili Sont ressorties de cette reunion les decisions suivantes : | | | |Mickael Assayag (Responsable recherches) |Nicolas Makeiew (Chef de groupe) | | | | |Sung-min Choe (Documentaliste) |Gonoro Poinssot (Responsable orthographe) | | | |Jean-Baptiste Delmastro (Chef-adjoint) |Yanis Sehili (Responsable qualite projet) | |[pic] | | |COMPTE RENDU N°2 | Courbevoie, le 02 Mars 2008, Reunion du 02 mars 2008

Ordre du jour : distribution des taches dans l’objectif de mieux connaitre Dexia et de bien s’organiser. Personnes presentes : Mickael Assayag Sung-min Choe Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Gonoro Poinssot Yanis Sehili Sont ressorties de cette reunion les decisions suivantes : | | | |Mickael Assayag (Responsable recherches) |Nicolas Makeiew (Chef de groupe) | |-Recherches sur l’entreprise Dexia -Realisation diagramme de PERT : Prototype n°2 | |-Argumentaire de presentation |-Recherche sur l’entreprise Dexia | | |-Argumentaire de presentation | | | | |Sung-min Choe (Documentaliste) |Gonoro Poinssot (Responsable orthographe) | -Approche de l’entreprise Dexia |- Recherches sur l’entreprise Dexia | |-Prise de contact avec des amis connaissant l’entreprise |-Realisation diagramme de PERT : | |-Recherches sur l’entreprise Dexia |Prototype n°2 | | | | Jean-Baptiste Delmastro (Chef-adjoint) |Yanis Sehili (Responsable qualite projet) | |-Compte rendu n°2 |- Recherches sur l’entreprise Dexia | |-Revue de presse |-Revue de presse | [pic] |COMPTE RENDU N°3 |

Courbevoie, le 11 Mars 2008, Reunion du 11 Mars 2008 Ordre du jour : choix du produit, cible de l’interview et mise en forme du mail. Personnes presentes : Mickael Assayag Sung-min Choe Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Gonoro Poinssot Yanis Sehili Sujets abordes : • Choix du produit Le groupe se tourne vers la fondation credit local (non definitif) • Cible de l’interview Axe de recherche : L’environnement et le developpement durable, Dexia face a l’ecologie : Fondation Dexia credit local (recherches de Yanis Sehili, Mickael Assayag). Strategie de contact Nous avons choisi de favoriser une approche via le biais d’un Mail car une etude nous a revele que le coup de fil telephonique instaure une ambiance pesante et oppressante pour le destinataire (Sung-Min Choe est responsable de la prise de contact). • Mise en forme du mail Realisation d’un mail alliant efficacite et credibilite, avec une presentation de notre projet et nos objectifs pour le mener a bien. • Recherches effectuees : Dexia et son marche par Gonoro Poinssot Notions de marche par Mickael Assayag [pic] | | Courbevoie, le 25 Mars 2008, |COMPTE RENDU N°4 | Reunion du 25 Mars 2008 Ordre du jour : choix du produit, cible de l’interview et la strategie de contact. Personnes presentes : Mickael Assayag Sung-min Choe Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Gonoro Poinssot Yanis Sehili Sujets abordes : Le mail etant envoye, les sujets abordes durant notre reunion se sont rientes sur le guide d’entretien, l’argumentaire de presentation et des recherches sur le developpement durable. Enfin, Sung-Min Choe s’est occupe de l’avancement de nos contacts avec Dexia. • Choix du produit : Dexia et le developpement durable • Cible de l’interview Axe de recherche : L’environnement et le developpement durable : • Dexia face a l’ecologie : Fondation Dexia credit local, • l’operation « les Rubans du developpement durable », • l’aide aux collectivites locales en matiere de renovation thermique et de performance energetique des batiments, • en Belgique, le financement du premier parc eolien offshore. Strategie de contact Nous avons commence le guide d’entretien mais nous avons des questions concernant la structure de ce guide d’entretien. Recherches effectuees : Dexia Credit Local accompagne le developpement durable des territoires (Mikael Assayag) Dexia et le developpement durable (Gonoro Poinssot) Dexia et le financement du premier parc eolien belge (Jean-Baptiste Delmastro et Yanis Sehili) Lancement des Rubans du developpement durable 2008 (Jean-Baptiste Delmastro) [pic] | | |

Courbevoie, le 01 Avril 2008, |COMPTE RENDU N°5 | Reunion du 01 Avril 2008 Ordre du jour : choix du produit, cible de l’interview et realisation du mail. Personnes presentes : Mickael Assayag Sung-min Choe Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Gonoro Poinssot Yanis Sehili Sujets abordes : • Choix du produit Le groupe se tourne vers le financement d’un parc eolien offshore. Ce projet est surnommee Q7 et compose l’ensemble de 60 aerogenerateurs Vestas-80 offrant une puissance de 120MW. Cible de l’interview Axe de recherche : L’environnement et le developpement durable, Dexia face a l’ecologie : Fondation Dexia credit local • Strategie de contact Nous avons choisi de favoriser une approche via le biais d’un Mail car une etude nous a revele que le coup de fil telephonique instaure une ambiance pesante et oppressante pour le destinataire (Sung-Min Choe est responsable de la prise de contact). • Mise en forme du mail Realisation d’un mail alliant efficacite et credibilite, avec une presentation de notre projet et nos objectifs pour le mener a bien.

Recherches effectuees : Dexia et son marche par Gonoro Poinssot Notions de marche par Mickael Assayag [pic] | | | Courbevoie, le 06 Mai 2008, |COMPTE RENDU N°6 | Reunion du 06 Mai 2008 Ordre du jour : mise en place du Powerpoint, maquette. Personnes presentes : Mickael Assayag Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Yanis Sehili

Personnes absentes : Sung-min Choe Sujets abordes : • Mise en place du power point qui nous servira lors de la soutenance. • Avancee de la maquette. Les differentes parties se construisent progressivement, nous avons synthetise les differents documents dont nous disposions afin d’en tirer les informations necessaires a la redaction de ces parties. • Prise de decisions a propos du depart de Gonoro Poinssot, nouvelle repartition des taches. |[pic] | |

Courbevoie, le 13 Mai 2008, |COMPTE RENDU N°7 | Reunion du 13 Mai 2008 Ordre du jour : avancee du projet et du Powerpoint. Personnes presentes : Mickael Assayag Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Yanis Sehili Personnes absentes : Sung-min Choe Sujets abordes : • Avancee du projet final. La partie 1 est finie, la partie 2 est en cours de construction. • La Powerpoint est presque fini. Cependant, il faut changer quelques points. [pic] | | Courbevoie, le 20 Mai 2008, |COMPTE RENDU N°8 | Reunion du 20 Mai 2008 Ordre du jour : avancee du projet et mise en place du Powerpoint. Personnes presentes : Mickael Assayag Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Yanis Sehili Personnes absentes : Sung-min Choe Sujets abordes : • Mise en place du power point qui nous servira lors de la soutenance. Avancee de la maquette. • Envoi du mail a Jerome Guillet pour poser des questions plus approfondies concernant l’interview. [pic] | | | Courbevoie, le 27 Mai 2008, |COMPTE RENDU N°9 | Reunion du 27 Mai 2008 Ordre du jour : Decision finale du titre : Dexia, financement de projets au service des collectivites local ? Personnes presentes : Mickael Assayag Jean-Baptiste Delmastro Nicolas Makeiew Yanis Sehili Personnes absentes : Sung-min Choe Sujets abordes :

Nous avons adopte le titre propose. • La partie 1 est finie et la partie 2 se termine. Il ne reste plus qu’a mettre les notes de bas de page et de terminer les annexes. • Le Powerpoint, quant a lui, se termine. Il faut cependant modifier quelques points importants. Correspondances echangees Cher Monsieur, Nous sommes des eleves d’une ecole d’ingenieur a La Defense, et nous  menons un projet de recherches sur Dexia Credit Local. En effet, votre  entreprise a ete choisie pour son implication dans le developpement  durable. Nous souhaiterions donc pouvoir vous posez quelques questions  afin de mieux comprendre vos demarches.

Nous envisageons de cibler notre sujet sur un produit particulier : le  financement pour la construction et l’operation  d’un parc eolien offshore en Belgique. Nous esperons donc que vous pourrez nous apporter des informations, et attendons votre reponse. Je vous prie, Monsieur, d’agreer l’expression de mes salutations distinguees, Nicolas Makeiew. Bonjour, Serait-il possible de faire cela par telephone ? Je suis au bureau cette semaine et la prochaine. Si vous m’en dites un peu plus sur vos besoins, je pourrai vous envoyer differents documents publics sur le projet C-Power. Leur site (www. c-power. e) vous donnera deja beaucoup d’informations utiles. Jerome Guillet Responsable de l’equipe Energie / Head of Energy Dexia Credit Local Cher monsieur, Il est tout a fait possible de faire cette interview au telephone. Moi et mon groupe tenons a vous remercier pour le temps que vous nous accordez. Pourrions-nous vous contacter mardi prochain aux alentours de 16h45 ? En attendant votre reponse, je vous prie, Monsieur, d’agreer l’expression de mes salutations distinguees, Nicolas Makeiew. Bonjour, Cela me va tres bien, a mardi prochain. Jerome Guillet Responsable de l’equipe Energie / Head of Energy

Dexia Credit Local Interview Lors de cette interview, 3etudiants du groupe de PERS 2 etaient present : Nicolas Makeiew (Chef de groupe) charge de poser les questions, Mikael Assayag ( Responsable recherches) charge de recuperer les informations et Jean-Baptiste Delmastro (Chef adjoint ) charge egalement de recuperer les informations. Debut de l’interview a 16h47 Etudiant : Bonjour M. Guillet. M. Guillet : Bonjour Monsieur. Etudiant : Voila nous sommes le groupe d’etudiants a qui vous avez accorde une interview concernant globalement le renouvellement durable et plus particulierement le projet C-Power.

M. Guillet : C’est dans le cadre du cursus scolaire ? Ca ne sera pas publie ? Etudiant : Ah non pas du tout c’est entierement dans le cadre d’un projet scolaire rien ne sera publie. M. Guillet : Ok. Etudiant : Donc la 1ere question : Comment definiriez-vous votre role chez Dexia credit local ? M. Guillet : Et bien je suis responsable d’une equipe qui s’occupe des financements structures dans le secteur de l’energie. Etudiant : D’accord. Quels sont les conditions necessaires pour que vous acceptiez de financer un projet ? M. Guillet : C’est une question complique ca !

C’est le fond du travail et c’est un faisceau de condition qui est souvent assez complexe donc il n’y a pas de reponse… Etudiant : Il n’y a pas de reponse… M. Guillet : Non, il n’y a pas de reponse simple. C’est-a-dire sur chaque projet c’est au cas par cas. On va voir si premierement il est financable ou pas et deuxiemement jusqu’a quel montant on est pret a le financer. C’est ces 2 questions que l’on se pose. Etudiant : D’accord. Nous avons note que Dexia finance des projets favorables au developpement durable. Pourquoi est ce que Dexia a choisi ce secteur la ? M.

Guillet : Alors moi je ne suis pas le mieux place pour repondre c’est la politique generale du developpement durable de Dexia, si vous voulez je peux vous donner un ou deux noms eventuellement apres. Nous on finance des projets dans le secteur des energies renouvelables parce que c’est un secteur qui se prete bien au financement de projet, qui correspond effectivement bien a l’image que l’on veut avoir dans le collectif, dans le secteur du renouvellement durable et qui correspond bien a nos activites intrinseques sur le financement d’infrastructures et des financements long termes pour les structures de financement assez complexes.

Ce que l’on sait bien faire. Donc le secteur correspond bien aux techniques financieres que l’on a et correspond bien a l’image donc ca marche bien. Etudiant : D’accord. Donc la construction du projet C-Power a demarre depuis 2002 et on voulait savoir… M. Guillet : Pas la construction, la construction a commence cette annee. Etudiant : Cette annee seulement ? Parce que l’on a vu sur le site que vous nous avez fourni, un diagramme de Gant qui… M.

Guillet : Et bien les etudes techniques ont commence il y a un moment, la il faut faire les etudes du sous-sol marin, les etudes des courants, les etudes du vent sur le site donc il y a de l’activite qui a lieux sur place mais la construction proprement dite a commence que cette annee. Etudiant : Ok. Depuis quand vous avez participe a ce projet ? M. Guillet : Depuis mi-2006. Etudiant : Mi-2006 d’accord et vous particulierement quel role avez-vous joue dans ce projet ? M. Guillet : Mettre en place le financement. Etudiant : Ah c’est donc vous qui avez travaille pour financer ce projet la ? M. Guillet : Absolument oui.

Etudiant : D’accord. On voulait savoir quels engagements devaient tenir le responsable d’un projet pour pouvoir conserver le partenariat avec Dexia ? Est-ce qu’il y avait des engagements particuliers a respecter (des delais etc. …) ? M. Guillet : Et bien le propre du financement de projet justement, comme on finance des projets et pas des investisseurs, il faut qu’on s’assure que le projet a un sens economique, un sens industriel, qu’il va etre construit dans le budget prevu, dans les delais prevus, et ensuite qu’il va fonctionner comme annonce et va generer la production qu’il doit generer.

Tout ca c’est l’objet de contrat extremement detaille qui couvre tout d’abord un certain nombre de contrats qui s’appellent contrats de construction avec les constructeurs, avec l’entite qui gere la construction et ensuite des contrats d’operations de maintenance de longs termes donc tous les engagements de toutes les entites impliquees dans le projet sont inscrites dans ces contrats et donc nous on valide tous ces contrats, certains au depart on est pas partie prenante de tous les contrats mais on veux les voir et on veux etre certains qu’il nous conviennent donc les contrats de construction, en general, c’est entre la societe projet et les constructeurs donc cela on veux qu’il nous conviennent et on veut qu’ils soient respectes et ensuite c’est des contrats de financement entre nous et la societe projet sur laquelle on prete de l’argent et par laquelle eux s’engagent a faire un certain nombre de chose dont notamment appliquer les contrats de constructions avec les autres contrats techniques. Etudiant : D’accord. M.

Guillet : Donc il y a des obligations qu’ils prennent pendant la periode de construction, pendant la periode d’operation qui sont assez contraignantes : Des obligations de faire, des obligations de ne pas faire, des obligations de nous informees, des obligations de nous consulter avant de prendre certaines decisions et ainsi de suite…Et donc tout est agree (C’est le contrat de financement justement), c’est la liste de ces conditions et engagements de chacune des parties. Etudiant : Ok. On a pu decouvrir que vous financiez ce projet a hauteur de 111 millions d’euros, comment est il deverse et a qui ? M. Guillet : Les 111 millions d’euros regroupent l’ensemble des actions…vous voyez ? C’est a dire nous n’avons pas de recours.

Tout est rembourse par le projet lui-meme. Dans les 111 millions d’euros, nous avons 20 millions d’euros qui representent les lignes de credits sans recours subordonnees, 76 millions qui correspondent a des credits a courts termes lies aux contrats de construction…Nous pouvons donc avoir recours si et seulement si d’une part les lignes subordonnees, aussi appelees juniors, peuvent etre remboursees grace a suffisamment d’argent soit par l’intermediaire des lignes seniores qui rentabilisent ; D’autre part, ce financement a court terme est rembourse par ceux a longs termes… Certes ce langage peut vous paraitre tres abstrait mais prenons un exemple : EDF.

Cette entreprise a le meme fonctionnement ; elle doit financer plusieurs lignes d’electricite majeures ou mineures pour avoir une certaine securite… Donc EDF peut avoir un certain recours a ses financements vu qu’elle est en partie remboursee… Etudiant : Donc si nous avons bien suivi, on a une sorte de classement… M. Guillet : Oui. Tres bien…C’est exactement cela …On a besoin de definir un certain ordre de priorite des revenus ; c’est le systeme « remboursement des dettes par remontees des benefices » Etudiant : Ok. Vous avez pour l’instant finance la mise en place des six premieres turbines. Financeriez-vous les prochaines ? M. Guillet : On espere …C’est un but pour nous.

Cependant la concurrence avec les autres banques est de plus en plus rude… Cette concurrence reste quand meme pour nous une grande satisfaction car cela nous montre que nous travaillons efficacement et que les projets que nous financons ne sont pas mineurs… Etudiant : Le projet C-Power offre a la Belgique la production de 6% d’electricite a partir d’energies renouvelables. Cependant, pour respecter les accords de Kyoto, la Belgique doit atteindre un taux de 10%. M. Guillet : Oui… Etudiant : Avez-vous ou comptez-vous vous engagez dans d’autres projets pour que la Belgique atteigne ce taux de 10% de production d’energies vertes ? M. Guillet : D’une certaine maniere oui nous devons tout faire pour que la Belgique atteigne les 10%.

Nous y parviendront en acquittant deux autres projets en accords avec l’union europeenne qui sont : BELWIND et ELECTROWIND. Etudiant : Bien nous vous remercions de nous avoir octroye de votre temps. M. Guillet : Mais ce fut avec plaisir. Au revoir messieurs et bonne continuation. Etudiant : Merci au revoir monsieur Guillet. Fin de l’interview a 17h10. Revue de presse DEXIA : Ne commente pas les possibles modifications evoquees | | | | | | Mercredi 28 Mai 2008 a 11:38 Categorie : Actualite societe (CercleFinance. com) – Dexia a indique qu’il ne souhaite pas faire de commentaires concernant les rumeurs de marche ou de presse portant sur d’eventuelles modifications de sa structure.

Le groupe bancaire souligne que dans leur edition de ce 28 mai 2008, les quotidiens De Tijd et L’Echo font etat de possibles modifications de la structure ou l’organisation du Groupe Dexia. La direction precise que ‘comme pour tout groupe financier, le comite de direction et le Conseil d’Administration de Dexia travaillent en permanence a l’amelioration continue de son organisation et de ses processus internes, ceci dans l’interet de ses clients, de ses collaborateurs et de ses actionnaires’. Le quotidien L’Echo indique ce matin que Dexia envisagerait de demenager son siege social vers Paris. Selon les informations des journaux belges, l’ensemble des filiales du groupe seraient regroupees sous la branche francaise de Dexia, Credit Local de France.

Ainsi la filiale francaise Dexia Credit Local deviendrait une societe europeenne, dotee d’une licence bancaire, avec son siege a Paris. Copyright (c) 2008 CercleFinance. com. Tous droits reserves. Dexia : distinguee pour sa strategie de developpement durable dans les regions d’Europe de l’Est Mercredi 21 Mai 2008 (Boursier. com) – Dexia Banka Slovensko, filiale du groupe Dexia implantee en Slovaquie, a recu, le 7 mai dernier a Londres, le prix Emerging markets sustainable bank of the year Eastern Europe decerne par le Financial Times en association avec l’International Finance Corporation (IFC), la branche de la Banque Mondiale pour le secteur prive.

Dexia est le seul groupe bancaire francais, belge ou luxembourgeois a avoir ete distinguee par le Financial Times en 2007. Ce prix recompense la capacite de Dexia Banka Slovensko a creer une performance conjointe financiere et extra-financiere (environnementale et sociale) en Slovaquie. Le jury, preside par le directeur d’edition du Financial Times, John Willman et Lars Thunell, vice-president de l’IFC, et compose de membres du Programme des Nations Unies pour l’Environnement, du groupe FTSE et de l’association « Association for Sustainable and Responsible Investment in Asia » a selectionne la banque parmi une cinquantaine de dossiers. T. M. – 2007,2008, www. boursier. com Dexia rattrapee par la crise Jeudi 15 Mai 2008, 10:06 PIERRE-HENRI THOMAS

APRES FORTIS mardi, c’est Dexia qui publie des resultats decevants. En cause, encore et toujours, les mauvais credits. La crise americaine a eu un impact sur notre cout du risque, et notre filiale americaine FSA a du prendre un montant de provision superieur a ce que nous anticipions en presentant nos resultats au 31 decembre ». Rembert Von Lowis, membre du comite de direction du groupe bancaire franco-belge Dexia, a ete oblige de l’avouer : la crise financiere fait mal. Au premier trimestre, Dexia voit son resultat net tomber a 289 millions d’euros, 60 % de moins que les 720 millions engranges lors des trois premiers mois de 2007. Un benefice que la banque elle-meme qualifie d’« historiquement bas ».

C’est qu’il a ete plombe par une provision inattendue de 128 millions d’euros sur des obligations hypothecaires assurees par FSA, l’assureur credit americain, filiale du groupe franco-belge. Pas plus tard que la veille, Fortis avait affiche un benefice en recul de 31 %, lui aussi affecte par la crise. Et HSBC, la deuxieme banque mondiale, douchait les optimistes en disant que ce serait une erreur de croire que la crise etait terminee aux Etats-Unis. Pertes reelles et comptables En fait, la degradation du marche immobilier americain est telle que l’on constate une augmentation jamais vue des defauts de paiements des credits hypothecaires. Et notamment des hypotheques de second rang, assurees par FSA.

Parallelement, Dexia a egalement du appliquer une moins-value de 216 millions d’euros sur la valeur des CDS (credit default swaps), des instruments qui permettent de s’assurer contre les defauts de paiement, chez FSA egalement. Mais la, selon Dexia, il ne s’agit que d’une mesure purement comptable : la banque ne s’attend pas a des « pertes effectives » sur ces instruments. Un meme effet comptable a affecte le niveau des fonds propres de Dexia, qui fondent de 5 milliards d’euros, passant de 14,5 milliards fin decembre a 9,5 milliards d’euros fin mars, en raison de la fluctuation de la valeur de marche du portefeuille obligataire du groupe. Fin avril, la moins-value n’etait plus que de 4,3 milliards. Dexia estime qu’il ne devrait donc pas acter de pertes reelles sur ces obligations qui ne seront pas vendues avant terme.

Et la banque ajoute qu’elle n’a aucun probleme de liquidite ni de fonds propres : son ratio de solvabilite (le montant de ses fonds propres par rapport a ses engagements) est toujours exceptionnellement solide, a 11,2 %. Reste qu’Axel Miller, le patron de Dexia, n’est pas tres heureux « que certaines transactions aux Etats-Unis aient entraine des pertes bien au-dela des niveaux historiques. Nous prenons les mesures necessaires pour remedier a ce probleme », ajoute-t-il. Le portefeuille de credit de la filiale US de Dexia va etre reevalue, et certaines activites a risque abandonnees, pour se concentrer sur l’assurance-credit aux municipalites et aux projets d’infrastructure. Un nettoyage est en vue. Commentaire de ces articles : Le groupe Dexia pourrait subir une restructuration, c’est a dire une modification plus ou moins importante de son organisation interne. Son siege pourrait egalement etre deplace a Paris, ses filiales seraient ainsi regroupees sous la branche Dexia Credit Local. -Dexia est internationalement reconnue comme la banque du developpement durable, a ce titre, elle a recu de nombreuses distinctions et prix decernes par des journaux et autres organismes independants. Dexia privilegie egalement le developpement durable dans les pays emergents, car la plupart de ces pays connaissant une croissance economique importante negligent l’environnement, se focalisant sur l’aspect economique du developpement.

Dexia a bien compris que la croissance economique de ces pays devait se faire dans le respect de l’environnement ainsi que dans la logique du developpement durable. -Le groupe Dexia, en tant que groupe financier d’ordre mondial, n’a bien evidemment pas echappe aux retombees negatives dues a la crise des « subprimes » aux Etats Unis. Dexia a enregistre une baisse de 60 % de ses benefices au 1er trimestre 2008. Dexia, comme la plupart des groupes financiers et des grandes banques internationales a subi de plein fouet la crise des credits hypothecaires americains a travers sa filiale FSA, assureur de credit americain. Pour palier a ces pertes qui se chiffrent en milliards d’euros,

Dexia a decide de reviser sa strategie en matiere de credit hypothecaires, l’une des premieres mesures etant d’abandonner plusieurs activites financieres reputees a risque. Glossaire capitalisation boursiere : Valeur attribuee par la Bourse a une societe. Elle s’obtient en multipliant le nombre d’actions existantes par le cours de l’action. cotation : La cotation permet de determiner le cours d’un titre, c’est-a-dire son prix sur le marche a un instant donne. La cotation peut etre soit en continu, soit au fixing, pour les valeurs de faible liquidite. audit procedure de verification dans un domaine comptable, fiscal, juridique, ou social confiee a un professionnel missions obligataires : constitue un moyen de financement direct des collectivites locales, et en particulier des plus importantes d’entre elles, sur le marche des capitaux. actifs financiers : categorie d’actifs economiques qui englobe les moyens de paiement, les creances financieres et les actifs economiques assimilables par nature a des creances financieres (circa. europa. eu) Sources / Bibliographie |www. c-power. be |(projet) | |www. dexia. com | | |www. exia-creditlocal. fr | | |www. windpower. org |(eoliennes) | |www. secteurpublic. fr |(Dexia soutient les politiques locales) | |www. lefigaro. fr |(Dexia achete les politiques locales) | |www. lemonde. fr (idem) | |www. mondequibouge. be |(developpement durable et l’importance que Dexia va mettre sur ce projet) | |www. dexia-sofaxis. com |(developpement durable) | |www. dexia-bil. lu |(actions prises a Dexia Banque Internationale a Luxembourg) | |www. wikipedia. com |(mots cles: Dexia, developpement durable, c-power, banque internationale… | |www. electro-wind. com |(un des trois autres projets dont Belwind dans lesquels Dexia s’est investi) | |magazine « Faits et Projets » special Belgique, numero de |(chiffres cles) | |janvier 2006. | | | | | ———————– DEXIA, financement de projets au service des collec