Le Promoteur Immobilier Addoha Vient De Se Doter D

Le Promoteur Immobilier Addoha Vient De Se Doter D

Le promoteur immobilier Addoha vient de se doter d’un nouveau plan stratégique à l’horizon 2017. Objectif majeur : améliorer significativement la capacité du groupe à générer de la trésorerie et revenir à une structure financière largement désendettée via une monétarisation du bilan et la transformation des actifs en cash Addoha veut accéder à un nouveau cycle de développement. Le promoteur immobilier marocain, également présent sur d’autres pays africains, se dote, en effet, d’un nouveau plan stratégique ? l’horizon 2017.

Cette nouvelle feuille de route, déjà partiellement ntamée dès le troisième trimestre 2014, vient d’être approuvée définitivement par le immobilier qui s’estr ni Intitulé «PIan Généra n Cas trois priorités, d’aprè de l’adaptation au co si du groupe e résume en aupe. Il s’agit ptimisation des différentes composantes du bilan en vue d’améliorer la capacité du groupe à générer de la trésorerie et réduire son endettement, l’amélioration du rendement de l’action par un relèvement du niveau des dividendes et le renforcement des pratiques de bonne gouvernance.

De ce fait, le suivi opérationnel du nouveau plan tratégique se focalisera davantage sur les agrégats financiers du bilan et le rendement en dividendes, est-il noté. Pour ce faire, cette stratégie reposera sur trois principaux axes. Le premier

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consiste à transformer les actifs en cash. Ce qui devra se traduire par la vente sur la pério période du plan de plus de du stock constitué à fin 2014. À cet effet, l’on prévoit de limiter le lancement de nouvelles tranches à la commercialisation, dans les projets ou se situent ces prodults finis.

Résultat escompté : encaisser 1 du prix de la vente en l’absence de décaissements liés aux travaux. La transformation des actifs en cash devra également agir sur les créances clients, dont le délai à la fin de la période du plan ne devrait pas dépasser 4 mois. Objectif : réduire les créances nettes d’un montant de 6,5 milliards de DH entre fin 2013 et fin 2017. Le deuxieme axe consiste à ne pas créer d’autres actifs peu liquides.

De ce fait, le plan stratégique prévoit de limiter la nouvelle production aux groupements d’habitation présentant les mellleurs taux de commercialisation. Ainsi, les stocks de prodults finis à fin 2017 seraient de 8. 400 unités contre 20. 95 à fin 2014. Ce qui permettra de limiter les décaissements sur les travaux aux projets présentant «le potentiel de revenu le plus marqué ». Par ailleurs, le plan stratégique prévoit de limiter significativement l’acquisition de nouveau foncier. Le troisieme axe porte, quant à lui, sur l’orientation des préventes.

II est à noter que le promoteur immobilier optait par le passé pour le lancement à la commercialisation de plusieurs tranches sans que les anciennes tranches soient achevées, et ce pour réaliser plus de 25. 000 ventes par an. « Cette stratégie, nvisageable dans un marché à très forte demande, engendre à long terme d’importants stocks de produits finis. La nouvelle vision stratégique envisage de limiter le lancement de nouve PAG » OF d produits finis. La nouvelle vision stratégique envisage de limiter le lancement de nouvelles tranches à la commercialisation», est-il relevé.

En dépit d’une réduction des ventes issues de cette action, un impact posltif sur la situation de cash sera ressenti à court terme, grâce à l’économie réalisée sur la construction de biens non commercialisés, est-il soutenu. Pistes de lecture Timing • Fin de la période d’euphorie et ralentissement de la demande de logement, qui fait suite à la limitation du crédit logement, qui fait suite à la limitation du crédit acquéreur par les banques et le resserrement des trésoreries de celles-ci. ?? Recul du cours en Bourse des «immobilières» et déboires de la CGI. • Questionnements sur le poids de la dette dont le coût désavantage les ratios et érode la rentabilité. • Le passage d’une position de groupe immobilier domestique ? celle de groupe industriel régional et la nécessité de faire face aux esoins financiers des autres projets stratégiques récemment entamés : cimenteries – projets dans plusieurs pays d’Afrique subsaharienne.

Conséquences • Cure d’amaigrissement : cession de terrains acquis dans le passé pour sécuriser le chiffre d’affaires futur au vu d’une crainte – dans le temps – de raréfaction de l’assiette foncière. Ces terrains acquis avec crédit bancaire alourdissent la structure financière et coûtent en agios. • Ne pas entamer de nouvelles tranches de programmes ou des projets dans des villes avant d’avoir écoulé les tranches antérieures ou les autres projets en cours.