Bian comptable

Bian comptable

ANALYSE FINANCIERE Document pedagogique prepare par Nancy BILODEAU, stagiaire d’enseignement, sous la direction de D. – Claude LAROCHE, professeur agrege. (MAJ, Veronique OKOUDJOU, Octobre 2004 et revise par Suzanne DROUIN) Avant-propos OBJECTIF Ce document permet a l’etudiant(e) de repertorier les sources de reference pour l’analyse des etats financiers. Il demontre les facons de les reperer et de les utiliser. MODALITE A l’aide de l’exemple de l’entreprise Shermag, nous presentons les caracteristiques de chacune des sources suivantes : INTRODUCTION 2 RECHERCHE DES ETATS FINANCIERS 4

SEDAR (systeme electronique de donnees, d’analyse et de recherche) 4 BASES DE DONNEES ACCESSIBLES EN LIGNE PAR LE RESEAU DE LA BIBILIOTEQUE HEC 9 Cancorp Financials 11 Mergent Online (FISonline) 19 FPinfomart. ca 22 BASES DE DONNEES ACCESSIBLES SUR CD A LA BIBILIOTEQUE HEC 27 Dun & Bradstreet 27 Statistique Canada 31 BASES DE DONNEES ACCESSIBLES SUR INTERNET 34 Yahoo 34 Bourse de Toronto 37 Wright Investors’ Service 42 INTRODUCTION Pourquoi s’interesse-t-on a l’analyse des etats financiers ? L’objectif principal de l’analyse des etats financiers depend generalement des interets de l’utilisateur.

Celui-ci analyse les etats financiers pour recueillir les informations necessaires a sa prise de decision en ce qui concerne les relations futures qu’il entretient avec la firme etudiee1. Comment effectuer une bonne analyse financiere ? La plupart des gens, lorsqu’ils effectuent une analyse

Désolé, mais les essais complets ne sont disponibles que pour les utilisateurs enregistrés

Choisissez un plan d'adhésion
des etats financiers, utilisent des ratios. Un ratio est un « rapport entre deux grandeurs significatives de la gestion ou de l’exploitation d’une entreprise ayant pour objet de faire ressortir leur evolution relative »2. Par contre, les resultats obtenus par l’analyse de ratios ne doivent pas revetir un caractere absolu.

Leur signification reelle n’apparait que lorsqu’ils sont mis en parallele avec des donnees similaires d’entreprises du meme secteur. En aucun temps l’on ne doit formuler de jugement categorique a partir d’un ratio, les normes variant considerablement selon les secteurs d’activite 3. L’interpretation des etats financiers a pour but de situer l’entreprise dans son contexte historique financier afin d’etablir son evolution. Ensuite, la definir a l’interieur de son secteur d’activite, non seulement en termes absolus, mais aussi en fonction du comportement des autres entreprises du secteur.

Enfin, cette analyse doit degager les donnees necessaires a l’etablissement des previsions quant au comportement futur de l’entreprise observee. L’insistance sur un ou plusieurs de ces elements dependra des besoins de l’utilisateur 3. 1. Douville J. , Fortin J. et Guidon, M. , « Comptabilite generale, formes juridiques d’entreprises et analyse des etats financiers », Editions du renouveau pedagogique, 1994 2. Fernand, Sylvain. Dictionnaire de la comptabilite et des disciplines connexes, Toronto, Institut Canadien des Comptables Agrees, 1982, p. 413 3. Martel, L. , Rousseau, J-G.

Le Gestionnaire et les Etats Financiers, Editions du Renouveau Pedagogique inc. , 1993, pp. 188-189 Fonctionnement du document Dans les pages qui suivent, le lecteur trouvera des sources de reference pour l’analyse des etats financiers. Nous y montrons comment reperer et utiliser ces sources en utilisant les etats financiers de la societe Shermag. Ce document ne se veut pas exhaustif, nous y avons retenu les principales sources d’information. RECHERCHE DES ETATS FINANCIERS Avant de debuter l’analyse financiere de la societe Shermag, il faut se procurer les derniers etats financiers annuels de l’entreprise.

On peut se les procurer de plusieurs facons : 1) Sur le web, a l’adresse suivante : www. sedar. com; 2) A l’aide d’un moteur de recherche, en trouvant le site web de l’entreprise et telechargeant les etats financiers; 3) En contactant siege social de l’entreprise pour recevoir le rapport annuel par le courrier. Dans le cadre de ce document, nous utiliserons le site SEDAR pour nous procurer les etats financiers. Vous trouverez, dans la section suivante, les etapes a suivre pour telecharger le rapport annuel de la societe. SEDAR (systeme electronique de donnees, d’analyse et de recherche)

SEDAR est le systeme utilise pour le depot electronique de la presque totalite des documents d’information sur le placement de titres aupres des autorites en valeurs mobilieres du Canada. Le site se trouve a l’adresse suivante : www. sedar. com. Une fois a l’interieur du site, cliquez sur le lien « Profils des societes » pour acceder a la liste des societes ouvertes se retrouvant dans le site de SEDAR. Pour visualiser la liste des societes ouvertes dont le nom commence par la lettre « S », cliquez sur cette meme lettre. [pic] Cliquez par la suite sur le nom de l’entreprise pour qu’apparaisse le profil de la societe. pic] Vous avez maintenant acces au profil de la societe Shermag. Pour vous procurer les etats financiers cliquez sur l’icone « Visualisez les documents de cette societe ouverte » Il vous suffit par la suite d’utiliser la barre de deroulement pour selectionner les documents dont vous avez besoin. Nous utiliserons, dans le cadre de ce document, le rapport annuel et les etats financiers de l’exercice financier 2003-2004. Pour acceder au document, assurez-vous de disposer du logiciel necessaire pour visualiser les etats financiers (la plupart des documents disponibles sur SEDAR sont en format Adobe Acrobat). pic] BASES DE DONNEES ACCESSIBLES EN LIGNE PAR LE RESEAU DE LA BIBILIOTEQUE HEC Tous les ordinateurs branches a Internet a partir du reseau de l’Ecole ont automatiquement acces aux banques de donnees auxquelles la bibliotheque est abonnee. La procedure qui suit doit etre utilisee que pour l’acces aux banques de donnees sur Internet de l’exterieur de l’Ecole. Si vous desirez acceder a ces bases de donnees a partir de la maison, voici la demarche a suivre afin de configurer correctement votre ordinateur. Dans un premier temps, rendez-vous sur le site principal des HEC : www. ec. ca et cliquez sur le lien de la « bibliotheque » au bas de la fenetre. [pic] Une fois a l’interieur du site de la bibliotheque, cliquez sur l’option « banques de donnees » tel que demontre ci-apres. [pic] Vous devez ensuite cliquer sur le lien « Procedure d’acces de l’exterieur de l’ecole» a droite de l’ecran. Vous y obtiendrez les renseignements necessaires afin de configurer correctement votre navigateur (Netscape ou Explorer). [pic] Une fois votre navigateur configure correctement, vous pouvez acceder aux bases de donnees de la section suivante.

Cancorp Financials Cette base de donnees contient des informations sur la gestion et les finances de 13 000 entreprises canadiennes compilees a partir des documents corporatifs. Pour y acceder, allez sur le site de l’Ecole (www. hec. ca) et cliquez sur l’icone « Bibliotheque ». [pic] Une fois a l’interieur du site de la bibliotheque, vous devez ensuite cliquer sur le lien « Banques de donnees ». [pic] Cliquez ensuite sur le lien « Ratios » pour acceder a l’ensemble des bases de donnees reliees a l’analyse de ratios. [pic]

Cliquez ensuite sur la banque de donnees « CanCorp financials » pour acceder aux informations qui vous seront necessaires pour l’analyse de votre entreprise. [pic] Une fois a l’interieur de la banque de donnees, cliquez sur le bouton « Quick Search » pour avoir acces aux informations sur l’entreprise Shermag [pic] Vous devez entrer le nom de la societe dans le champ « Company Name contains » ou entrer le titre boursier SMG dans le champ « Ticker Symbol contains ». Cliquez ensuite sur le bouton « Search ». [pic] Cliquez sur le nom de votre entreprise pour debuter la recherche dans la banque de donnees. [pic]

En cliquant sur le nom de votre entreprise, vous aurez directement acces a son profil. [pic] Une barre de navigation apparait en haut et en bas de l’ecran ainsi que differentes informations generales sur l’entreprise. Cliquez sur la section « Fin. Ratios & Misc. » pour acceder au rapport de ratios produit par CanCorp. Cancorp produira la liste des ratios annuels pour la societe Shermag, et ce, pour les six dernieres annees. [pic] [pic] Pour bien analyser la performance de l’entreprise Shermag, nous pouvons analyser sa performance sur une periode longitudinale mais aussi en comparant sa performance a des entreprises du meme secteur d’activite.

Afin d’identifier les ratios de l’industrie de la societe Shermag, nous utilisons parfois les codes SIC. Vous pouvez les reperer dans la base de donnees CanCorp dans la section du profil de la societe. Shermag evolue dans trois industries, les industries : «2511 Mfrs-Wood Household Furniture, Except Upholstered; 2512 Mfrs-Wood Household Furniture, Upholstered ; 2421 Mfrs-Sawmills and Planing Mills, General» Conservez ces codes qui vous seront utiles dans d’autres bases de donnees (entre autres pour Dun & Bradstreet et le Financial Post). [pic] [pic] [pic] Mergent Online (FISonline)

Cette banque de donnees donne acces a des informations financieres sur environ 12 000 societes reparties a travers plusieurs pays. Pour toutes ces entreprises, les informations suivantes sont disponibles : historique de la societe, nature des activites, liste des filiales, principaux dirigeants, dette a long terme, capital-actions. L’etat des resultats et le bilan annuel sont egalement offerts pour les 11 dernieres annees. Les rapports annuels sont disponibles a partir de 1996. Pour les societes publiques americaines cotees en bourse, on peut y consulter, par le biais du site EDGAR, les differents documents deposes a la U.

S. Securities and Exchange Commission depuis 1993. Pour acceder a cette base de donnees, suivez la procedure de la base de donnees « Cancorp »: 1) Allez sur le site web de la bibliotheque des HEC; 2) Cliquez sur le lien « banques de donnees »; 3) Cliquez sur le lien « ratios »; 4) Selectionnez le lien « Mergent Online (FISonline) » [pic] Lorsque vous etes a l’interieur du FISonline, entrez le nom de l’entreprise ou le code boursier et cliquez sur la touche « search ». [pic] Vous devez ensuite selectionner les documents que vous desirez. En selectionnant l’option « Shermag, Inc. Canada) », vous devez choisir les documents qui vous seront utiles pour votre analyse. [pic] [pic] A B C D A) En cliquant sur « Company financial »vous trouverez la balance de verification des trois dernieres annees B) En cliquant sur « Create report » vous pouvez construire un rapport avec les donnees financieres voulues des annees anterieures C) En cliquant sur « Annual Report » vous pouvez consulter les rapports annuels anterieurs de la societe D) En cliquant sur « Industry report » vous pouvez avoir acces a certaines donnees de l’industrie en relation avec l’entreprise selectionnee

FPinfomart. ca Vous trouverez dans cette banque de donnees l’information financiere et historique des societes publiques canadiennes. L’information disponible varie d’une societe a l’autre. Vous trouverez ces rapports selon la demarche suivante (meme procedure que la base « Cancorp » et « Mergent Online(FISonline) ») : 1) Allez sur le site web de la bibliotheque des HEC; 2) Cliquez sur le lien « banques de donnees »; 3) Cliquez sur le lien « ratios »; 4) Selectionnez le lien « FPinfomart. ca » [pic] Une fois a l’interieur, cliquez sur le lien de gauche nomme « Company Snapshots » tel que demontre ci-dessous : pic] Vous obtenez l’affichage suivant et vous indiquez sous « Company name » le nom de votre societe, en occurrence Shermag : [pic] Appuyez sur le bouton « Search ». Vous obtiendrez le rapport suivant : [pic] Voici la description des informations que vous pouvez retrouver sur le site du Financial Post : 1- FP Historical Reports Vous obtiendrez ici la description des operations des 400 plus grandes societes publiques canadiennes. On y retrouve principalement des informations sur les depenses en capital sur une periode de 10 ans; des etats financiers consolides pour 7 annees; sur les hangements au niveau des capitaux propres. On y retrouve egalement l’historique des societes. 2- FP Analyzer Vous obtiendrez ici de l’information financiere tres detaillee sur plus de 1 400 societes publiques canadiennes. On retrouve, entre autres, les informations sur les actions, les ratios incluant le beta, les differents classements selon Financial Post, les revenus par activite et les etats financiers. D’autres donnees portent sur le bilan, les donnees annuelles et trimestrielles du compte des profits et pertes. – FP Corporate Survey (autrefois connu sous le nom de « Corporate Profiler ») En cliquant sur ce lien, vous aurez acces au profil des societes publiques canadiennes comprenant entre autres les developpements recents de la societe, le nombre d’employes, l’annee d’incorporation, les filiales locales et internationales, le capital-actions, etc.. 4- FP Investor Reports (ratios par societe et par industrie) Cette section permet d’avoir des informations financieres et corporatives sur les 750 plus grandes compagnies publiques canadiennes.

On y trouve, entre autres, une description financiere detaillee des societes, des donnees sur l’evolution des actions en Bourse, des recommandations sur les valeurs de l’action (achat/vente) et les principaux ratios de la societe et de l’industrie. 5- FP New Issues Ici, vous aurez acces a une mise a jour des nouvelles de la Bourse de Toronto comprenant les premiers appels publics a l’epargne et les nouvelles emissions d’actions des societes existantes. 6- FP Dividends Voici une section qui contient le rapport de paiements des dividendes pour les trois dernieres annees des societes publiques et des fonds mutuels canadiens.

On y retrouve egalement les dates des assemblees des actionnaires, les plus recents changements corporatifs, les offres d’achat, les rachats, les emissions de droits, etc. 7- FP Industry reports Voici une section qui vous amene directement aux donnees de l’industrie recherchee. Dans cette section les 750 plus grandes societes canadiennes sont regroupees en 33 industries. Vous pouvez acceder aux donnees de l’industrie sans meme avoir a determiner le type d’industrie dont fait partie la societe etudiee. La liste de toutes les entreprises regroupees dans une meme industrie est fournie.

Pour acceder a l’un ou l’autre de ces rapports, vous n’avez qu’a selectionner le lien desire : [pic] BASES DE DONNEES ACCESSIBLES SUR CD A LA BIBILIOTEQUE HEC Dun & Bradstreet Cette banque de donnees contient les normes d’industries et les coefficients d’analyse financiere et statistique par secteurs d’activites ou par le code de classification industrielle (code SIC). La periode couverte par ces ratios est de trois ans (avec un retard de 2 ans). Cette base de donnees est maintenant disponible sous format papier.

Pour consulter ce document et connaitre son numero de reference, cliquez sur le lien « aides a la recherche » sur la page d’accueil de la bibliotheque de HEC Montreal. [pic] Cliquez ensuite sur le premier lien nomme « BiblioGuides » [pic] Des lors, on vous presentera une liste liens, cliquez sur le lien # 12a nomme « Comment reperer de l’information sur les ratios comptables et financiers d’une industrie ». Ce lien vous conduira vers une page donnant toutes les explications necessaires pour se procurer une copie papier de la base de donnee de Dun & Bradstreet pour les annees 2001 et suivantes.

Vous pouvez acceder aux donnees des annees anterieures par CD-Rom en suivant les indications ci-dessous. Pour acceder a cette base de donnees a partir d’un micro-ordinateur, voici la procedure a suivre (base sur le guide d’utilisation de la bibliotheque HEC): 1- La recherche se fait par code SIC. Tapez le code SIC correspondant au secteur d’activite choisi. Si vous ne connaissez pas le code SIC, consultez le cartable Dun & Bradstreet pres des postes a la bibliotheque ou interrogez la banque de donnees CanCorp Financials au nom de l’entreprise choisie (voir la page 18 de ce document pour la recherche de code SIC). – Selectionnez la tranche d’actifs correspondant a l’entreprise. Il peut y avoir jusqu’a 4 tranches d’actifs disponibles. 3- Selectionnez l’option « Display screen » pour afficher l’information : F3 Assets (ecran par defaut) F4 Liabilities F5 Ratios 4- Vous pouvez retournez a l’ecran de recherche avec la touche F2. Pour imprimer les informations obtenues a l’aide de la base de donnees Dun & Bradstreet vous devez exporter les donnees sur une disquette : 1- Appuyez sur la touche F6 Print. 2- Selectionnez A-Print to file. 3- Tapez un nom de fichier avec l’extension . txt precede de a: .

Exemple : a : text. txt. * A noter que l’ensemble des informations contenues dans les ecrans Assets, Liabilities et Ratios s’enregistre peu importe l’ecran dans lequel vous etes. 4- Pour quitter, appuyez sur la touche F10 et tapez « Y » puis n’importe quelle touche. Une fois les donnees enregistrees sur votre disquette, vous devez convertir vos donnees en format excel. Voici la marche a suivre : 1- Ouvrir Excel. 2- Ouvrir le fichier, la fenetre Assistant Importation de texte s’ouvre. 3- Choisir l’option « Largeur fixe » et cliquez sur le bouton « Suivant » puis le bouton « Fin » a l’etape 3.

Dun & Bradstreet publie egalement Industry norms and key business ratios, one year. Il s’agit des volumes contenant les ratios des differentes industries pour une annee donnee. Ces volumes sont pour consultation seulement et vous les retrouvez au comptoir du pret sous la cote HF 5681. R25 D897k Statistique Canada Offert par Statistique Canada, ce document presente 15 ratios mesurant la rentabilite, la solvabilite et l’efficience d’exploitation de quelques 160 branches d’activite du secteur des entreprises. La repartition des entreprises par benefices/pertes est disponible pour chaque branche d’activite.

En outre, un bilan « commun » est presente pour chaque branche d’activite. Il s’agit d’un bilan dans lequel la repartition de l’actif, du passif et de l’avoir des actionnaires est exprimee en pourcentage de l’actif total. Les groupes de branches d’activite sont determines d’apres la Classification canadienne type des industries pour compagnies et entreprises, CTI-C. Les donnees portent uniquement sur l’ensemble du Canada. Cette banque de donnees est accessible sur des ordinateurs dedies, localises au local 2810 de la bibliotheque. Les cd-roms sont disponibles au comptoir du pret sous la cote BFS 61F0058-60XPF DOC.

Voici la demarche a suivre pour avoir acces aux donnees de l’industrie a partir des micro-ordinateurs dedies (tire du guide d’utilisation disponible a la bibliotheque) : 1- Cliquez sur le bouton « Executer l’application » pour lancer l’application 2- Choisir le type de donnees necessaires a votre analyse : a) Tableau des ratios financiers, presentant divers ratios de rentabilite ou b) Tableau de la structure du bilan 3- Pour selectionner l’une des deux options ci-dessus, cliquez dans le cercle correspondant a votre choix. 4- Vous devez choisir la fonction de recherche.

Selectionnez une option en cliquant dans le cercle correspondant a votre choix : a) Selectionnez « Voir les donnees de l’industrie », pour visualiser les donnees financieres de l’industrie choisie. b) Selectionnez « Comparer votre entreprise avec son industrie », afin de comparer les ratios financiers et/ou la structure du bilan de votre entreprise a ceux de l’industrie choisie. Vous pouvez egalement evaluer la performance financiere et la position de votre entreprise par rapport aux donnees reperes d’une industrie donnee. 5- Vous pouvez rechercher l’industrie desiree comme suit : ) Recherche alphabetique 1- Cliquez sur le bouton « Liste d’industrie alphabetique ». 2- Choisir une industrie dans le menu deroulant par ordre alphabetique. Le classement de ces industries est base sur la Classification type des industries 1980 (CTI). Ou b) Recherche par secteur 1- Cliquer sur le bouton Liste d’industrie par secteur. 2- Choisir un secteur dans le menu deroulant. Le classement de ces industries et secteurs est base sur la Classification type des industries 1980 (CTI). 6- Une fois l’industrie choisie, son numero, sa classe CTI-E et son nom s’afficheront sous la selection.

Cliquer sur le bouton « Definition de l’industrie » pour obtenir une explication detaillee de l’industrie choisie. 7- Pour comparer la structure du bilan de l’entreprise a celle de l’industrie choisie, vous devez selectionner au menu principal : a) Selectionnez « Tableau de la structure du bilan » b) Cliquez sur « Definition de l’industrie ». c) Cliquez sur « Continuer ». d) Entrez les donnees de votre entreprise aux endroits indiques dans le tableau. e) Cliquez sur le bouton « Comparer votre structure de bilan ». – Pour comparer les ratios financiers de l’entreprise a ceux de l’entreprise mediane de l’industrie choisie : a) Cliquez sur « Comparer vos ratios » afin de comparer les ratios financiers de l’entreprise a ceux de l’entreprise mediane de l’industrie choisie; b) Saisir les donnees de l’entreprise dans le tableau « Valeurs de mon entreprise »; c) Cliquez sur le bouton « Comparer vos ratios »; d) Cliquez sur « Menu principal » pour retourner a l’ecran du menu principal et choisir une autre industrie. 9- Pour exporter les donnees recueillies, vous devez suivre la demarche suivante : ) Dans le menu Fichier du Navigateur (Netscape ou autres) : cliquez sur « Enveloppe »; b) A la fenetre Export, choisir Excel dans le menu deroulant; c) Choisir la destination Diskfile et cliquez sur OK; d) A la fenetre « Choose Export File », au menu deroulant « Dans », choisir Disquette 3? [A]; e) Donnez un nom au fichier avec l’extension  » . xls »; f) Choisir le type correspondant dans le menu deroulant; g) Cliquez sur « Enregistrer ». Le document est egalement disponible sous format papier, il est localise a la reserve a la cote BFS 61F0058-60XPF.

BASES DE DONNEES ACCESSIBLES SUR INTERNET Yahoo Ce site vous permet de visualiser les dernieres operations effectuees sur les marches financiers et obtenir plusieurs informations generales sur les entreprises publiques. Vous pouvez acceder a ce site Internet en allant a l’adresse suivante : http ://finance. yahoo. com Pour consulter l’information disponible sur l’entreprise etudiee, ici Shermag, nous devons entrer son symbole boursier (SMG. TO). Si vous ne connaissez pas ce symbole, vous devrez faire une petite recherche en cliquant sur l’option « Symbol Lookup » [pic]

Entrez le nom de votre entreprise dans le champ prevu a cet effet et cliquez sur le bouton « look up ». [pic] Cliquez sur le symbole de l’entreprise pour acceder aux informations disponibles a son sujet. [pic] Vous trouverez les informations de la performance de l’entreprise sur les marches financiers ainsi que des informations sur les recents communiques l’impliquant. Bourse de Toronto A partir de ce portail (www. tsx. com), vous trouverez des informations sur les entreprises inscrites a cette bourse tels le profil de l’entreprise, les dernieres donnees publiques ainsi que l’evolution du cours boursier.

Vous devez 1) cliquer sur le lien « listed companies » et 2) entrer le symbole boursier (SMG). [pic] Si l’on choisit de rechercher les informations a partir de la liste des compagnies listees a la bourse de Toronto, vous devrez inscrire le nom de votre entreprise dans la case a cet effet et cliquer sur « submit » (tel qu’indique au point #2) A la droite de l’ecran apparaitront des donnees generales sur la compagnie. En cliquant sur l’option « company snapshot », vous accederez a certaines informations financieres des douze derniers mois. pic] En cliquant sur l’option « price history », vous accederez aux cotes boursieres du dernier mois. [pic] Wright Investors’ Service Ce portail contient des informations sur plus de 20 000 entreprises etablies a travers le monde. Vous y retrouverez le profil de l’entreprise etudiee, une analyse de la societe (dans certains cas) et certains ratios (dans certains cas). Pour acceder a ce site internet, allez a l’adresse suivante, www. wisi. com et cliquez sous la rubrique « Wright Research Center » et ensuite sur l’onglet « Company Analyses ».

Vous devez vous enregistrer pour acceder a quelques informations restreintes de ce site (aucun paiement n’est exige, seulement des informations generales). Cliquez sur l’option « here » pour vous enregistrer. Attention! L’acces a toutes les informations necessite un paiement, il est donc recommande de bien lire les instructions avant de s’enregistrer. [pic] Suivez les differentes etapes et inscrivez les informations demandees. Lorsque les informations sont enregistrees, on vous enverra, par courriel, votre nom d’utilisateur, le mot de passe ainsi qu’un numero de premier utilisateur vous permettant d’entrer dans la base de donnees. pic][pic] Une fois a l’interieur de la base de donnees, vous avez la possibilite de faire une recherche par compagnie «Research a company» ou une recherche par pays «Research a Country». [pic] Pour le premier choix, entrez le nom de la compagnie tel qu’indique en [pic] Selectionnez le lien indique [pic] Pour le deuxieme choix, inscrivez le nom du pays tel qu’indique en ATTENTION ! Il y a seulement 1163 entreprises canadiennes incluses dans la base de donnees. Il se pourrait donc que vous ne trouviez pas la societe etudiee. [pic] ———————– 1 2 1 1 1 2 2 1 1 2 2 2